核心观点
医美市场渗透率全面提升，规模不断扩大，微整形凭其相对安全、伤口小、恢复期短的优点受到爱美者的追捧。年中国微整形市场规模达亿元，年预计可达亿元。本系列报告二已充分探讨了华熙生物、昊海生科及爱美客这三家我国玻尿酸填充行业市场份额居前的国产企业在填充类玻尿酸产品中的各项优势。本报告将着重讨论这三家公司传统玻尿酸填充以外的创新复合玻尿酸产品（如“嗨体”，长效玻尿酸及水光针等），以及其在肉*素和线雕等其他轻医美微整领域的布局。
■玻尿酸填充在轻医美市场规模中占比最大，研发加持使玻尿酸应用场景更丰富。我国玻尿酸填充市场规模持续扩大，且有较大提升空间。根据新思界产业研究中心数据，年国内美容用玻尿酸市场规模仅为21亿元左右，至年市场规模增长至58亿元，年均复合增速接近30%。对标发展更为成熟的美国，假设成熟状态下渗透率可达美国市场的70%，则潜在市场规模达亿。医美市场逐渐呈现出向年轻群体和较低线城市渗透的特征。从应用场景而言，市面上玻尿酸主要用于注射填充及水光针。前者通常使用大分子玻尿酸填充塑性，而后者则通常使用小分子玻尿酸保养护肤。传统玻尿酸填充产品不断升级优化，新复合玻尿酸产品更值得