电子行业:*策面利好有望使反弹延续
主要观点:本周市场因美国债务评级被下调而进入恐慌期,全球经济增长前景也被下调。IC Insights 基于全球经济景气衰弱,调降了对2011年半导体产业营收成长率至5%。台湾地区上市公司7月份营收数据陆续公布,并无超预期表现,电子行业三季度旺季不旺现状逐渐体现。国内市场进入中报披露高峰期,IC 领域公司业绩普遍不佳,反映了与全球行业周期密切相关的特征。
A 股市场,电子行业的投资机会仍然在于增长确定的智能手机、平板电脑等相关产业链,同时,安防板块、部分次新股等受全球行业周期波动影响较小的公司亦成为资金关注点。而近期关于战略性新兴产业的*策面利好有望使科技股保持热度,延续反弹。
我们建议关注华映科技(触摸屏材料)、超声电子(触摸屏、HDI 板)、欣旺达(锂电池模组)等公司。成长性较确定、估值合理的乾照光电、大华股份、海康威视、七星电子等亦可予以重点关注。
风险提示:平板电脑、智能手机需求低于预期风险,大盘系统性风险。
行情回顾:本周欧美市场经历上周大幅下挫后剧烈震荡。NASDAQ 指数全周下跌0.9%,SOX 收盘上涨1.6%。亚太市场续跌,恒生IT 指数下跌6.3%,台湾电子行业指数下跌2.5%。
A 股市场,申万电子元器件行业指数全周下跌1.5%。由于战略性新兴产业的*策面利好,个股在市场整体下跌的过程中依然较为活跃。次新股仍然表现强劲,中报业绩增长快速(30%)的公司在震荡市中亦较为抗跌,而中报弱于预期的个股表现明显差于行业。